Nécessaire, mais pas suffisant : ce que 42,8 milliards USD de capitaux pour l’IA n’achètent pas aux marchés émergents
Flux de capitaux | Accendo Signals
Nous avons suivi 42,8 milliards USD de capitaux pour l’IA dans cinq régions de marchés émergents. 94 % financent des infrastructures de calcul. C’est une bonne nouvelle, et le calcul est nécessaire.
Mais il ne produit pas à lui seul une entreprise locale d’IA, un jeu de données exploitable, une main-d’œuvre qualifiée ni une institution locale capable d’exploiter et de gouverner un système d’IA. Ces éléments doivent être financés séparément et, aujourd’hui, ils le sont très peu.
Accendo Signals, la publication de recherche d’Accendo Associates, a suivi 159 transactions d’IA engagées en Afrique subsaharienne, en Asie du Sud, en Asie du Sud-Est, en Amérique latine et aux Caraïbes, ainsi qu’au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, de janvier 2023 au 15 août 2026, à l’aide de la carte des flux de capitaux d’Accendo Signals. Sur les 144 transactions dont le montant est publié, le total atteint 42,77 milliards USD.
94 % financent des infrastructures de calcul : centres de données, capacité GPU, régions cloud et puissance de traitement sur laquelle tourne l’IA. Les applications et services représentent 88 transactions, plus de la moitié du jeu de données, mais seulement environ 2,2 % des capitaux suivis. Les socles de données, y compris les jeux de données et les ressources en langues locales, représentent 79 millions USD. Les capacités humaines représentent 50,5 millions USD.
Le calcul est nécessaire. Un pays ne peut pas faire tourner une économie de l’IA nationale sans capacité de traitement, pas plus qu’il ne peut s’industrialiser sans électricité ni routes. Mais le calcul ne suffit pas.
Le même déséquilibre apparaît de façon inégale selon les régions, et s’inverse dans plusieurs d’entre elles une fois le calcul retiré. La ventilation régionale complète figure dans l’analyse complète.
Des capitaux pour l’IA situés dans un marché émergent ne construisent pas nécessairement des capacités d’IA au sein de cette économie. Un pays peut accueillir des milliards de dollars de calcul sans créer automatiquement d’entreprises nationales d’IA, de propriété intellectuelle locale, de jeux de données exploitables, de personnes qualifiées, de demande institutionnelle ni d’applications qui résolvent des problèmes locaux. Cela exige un autre marché du financement.
Le marché est financé aux deux extrémités et clairsemé au milieu
À la petite extrémité, l’activité est réelle. Le capital-risque d’amorçage représente 59 transactions pour un ticket médian publié de 2,5 millions USD. Les subventions en représentent 39 autres et jouent un rôle disproportionné dans le financement des jeux de données, des compétences et d’autres capacités sans client commercial évident à court terme.
À l’autre extrémité se trouvent les transactions d’infrastructure financées à hauteur de centaines de millions ou de milliards de dollars par des capitaux d’entreprise, de la dette et de l’investissement institutionnel. Entre les deux, le marché se raréfie nettement. Le jeu de données ne compte que 12 transactions de capital-croissance ou de capital-risque de stade avancé au-dessus de l’infrastructure, dans cinq immenses régions sur trois ans et demi.
C’est le capital nécessaire quand une entreprise d’IA a dépassé le stade de la preuve de produit et doit s’étendre à de nouveaux marchés, bâtir une force de vente auprès des entreprises, satisfaire aux exigences réglementaires, s’intégrer aux grandes institutions et survivre à de longs cycles d’achat. Le capital d’amorçage peut lancer ce parcours. Il ne peut pas financer toute la route.
C’est là que les investisseurs d’impact ont une carte à jouer
Le problème dépasse le financement des startups. Le calcul crée une capacité potentielle. Il faut encore transformer cette capacité en une économie capable de l’utiliser.
Cela signifie des données exploitables. Des ressources en langues locales. Des équipes qualifiées. Des institutions capables d’acheter de l’IA. Des entreprises capables de tenir jusqu’à ce que ces institutions deviennent clientes. Et du capital-croissance capable de faire passer des entreprises prometteuses du produit à l’échelle. Trois opportunités de financement se dégagent.
Bâtir un pont de capital-croissance
Un véhicule visant des tickets d’environ 10 à 40 millions USD pourrait se placer entre le marché de l’amorçage et les réservoirs bien plus profonds de capitaux d’infrastructure. Les capitaux des institutions de financement du développement ou d’impact pourraient entraîner des investisseurs commerciaux dans leur sillage.
Traiter les actifs de données partagés comme une infrastructure
Les jeux de données en langues locales et les ressources d’évaluation peuvent créer de la valeur dans des centaines ou des milliers d’applications, mais aucune entreprise n’a nécessairement intérêt à les financer seule. Les États, les fondations philanthropiques, les institutions de financement du développement et les grands fournisseurs de cloud le peuvent.
Financer la demande, pas seulement l’offre
Les États qui négocient des projets de calcul à plusieurs milliards de dollars peuvent aussi négocier un soutien aux écosystèmes de développeurs nationaux, à l’adoption par les entreprises, aux charges de travail du secteur public et aux entreprises locales d’IA. Les institutions de développement peuvent aider à réduire le risque des premiers achats pour qu’un produit qui fonctionne devienne un contrat payant plutôt qu’un pilote de plus.
Rien de tout cela ne plaide contre le calcul. Cela montre que le calcul est le prérequis, pas la destination.
Les pays qui tireront le plus profit de la course aux infrastructures d’IA ne seront peut-être pas ceux qui attirent les plus gros engagements de calcul. Ce pourraient être ceux qui transforment le calcul installé sur leur territoire en capacités au sein de leur économie : données exploitables, modèles pertinents, personnes qualifiées, entreprises viables, demande institutionnelle et applications qui résolvent de vrais problèmes.
Et cela laisse une question d’investissement bien plus intéressante que le montant des capitaux pour l’IA qui atteignent les marchés émergents : qui finance le coût de la conversion.
Pour la ventilation régionale, les découpages sectoriels et l’ensemble des données derrière ces chiffres, lisez l’analyse complète sur Accendo Signals et explorez les données sous-jacentes dans la carte des flux de capitaux.
